最近，“稳定币”突然成了一个全球性的热门话题。
一方面，美国和中国香港先后通过了稳定币监管的法案；另一方面，无论是国内的京东和阿里，还是海外的沃尔玛、谷歌、亚马逊等巨头，都在纷纷加速布局这个领域。
那么，稳定币到底是个什么东西？它的价值和挑战在哪里，这其中又有没有投资机会呢？
一. 什么是“稳定币”？
稳定币（stable coins）是加密货币的一个特殊类别的代币。
我们都知道，比特币之类的加密货币，价格波动是非常剧烈的。而稳定币的出现，恰恰就是为了解决这个问题。
简单来说，它就是通过锚定特定的资产（比如美元、欧元、日元、人民币等法定货币，或者黄金），采用特定的机制来维持币值稳定，使其在价格剧烈波动的加密市场上成为一个稳定的价值尺度和交易媒介。
具体来说，稳定币之所以能做到“稳定”，有赖于三个方面：
1. 价值稳定
比如，全球最大的稳定币USDT和第二的USDC，都与美元严格挂钩，基本维持1:1的兑换比例（可能出现微小浮动）。
以Tether（泰达）公司发行的USDT为例：每发行1美元的USDT，Tether就要相应地从投资者处收取1美元资金。然后，Tether会把这笔美元资金配置于美国国债、回购协议等低风险、高流动性的资产中。
这样，USDT就实现了和这些相对稳定的储备资产之间的价值锚定。
2. 技术稳定
基于区块链运行的稳定币交易，具备不可篡改、实时结算的特性，可以确保交易和结算不仅可追溯，而且透明而安全。
3. 监管稳定
无论是欧美、日韩还是中国香港都有监管的法律法规，或者出台或者正在出台当中。由于有百分之百的现金或者债券或者资产的储备对应，而且有定期的审计，保持透明度，这些都能够保持稳定币的稳定可靠，进而保护投资者的利益。当然监管也不是万能的，历史上也有算法稳定币化为乌有的例子。
总之，稳定币的稳本质上是通过法定资产的抵押，超额加密资产担保或是算法的调控，来实现价格的锚定，并在监管框架下实现兑付的信用工具。它的核心价值在于为加密经济提供避风港或者是高效的支付工具。
二. 稳定币的价值
很多人可能会问了：既然稳定币这么稳定，无法像比特币那样暴涨，那么持有和交易它的价值在哪里呢？
答案就是，它的真正价值不在于投资，而在于支付。
我们都知道，传统的跨境支付是比较低效的，繁琐的转账手续、较高的转账成本、复杂的监管程序等都拉低了跨境支付的效率。
稳定币发展到现在也有十多年的时间，其用途是比较广泛的，无论是传统的加密市场的使用还是现实世界的应用，更多是利用了稳定币，也就是货币的功能，包括价值尺度、支付手段、流通手段、储藏手段以及世界货币等五大功能，主要是前面几个功能。
1. 目前应用比较多的是加密货币交易，稳定币交易即结算，所以它的几个应用的场景，一方面就是加密货币的交易，比如为比特币这种价格波动比较大的资产交易提供稳定避风港。
2. 另一个主要用途是跨境的支付结算。因为稳定币是在链上的点对点的交易，所以它的成本低、效率高，转账的时间由传统的3-5天压缩到几分钟甚至以秒计。无论转账的金额多少，手续费基本上非常之低，而传统的费用就会很高了（6%）。所以它的低成本、高效率带来的是资金的高周转率，尤其是大的电商，包括银行等对应的是高利润率。
我们看到很多大型的传统零售商，包括现代电商都纷纷涌入稳定币市场，申请稳定币发行的牌照。不仅如此，现在大的银行，包括信用卡公司也纷纷涌入稳定币市场，甚至跟稳定币公司进行合资合作来进行加快布局。在一些高通胀的国家，也有不少中小企业或者个人买稳定币来对冲通胀。
稳定币直接在区块链上转账，可以做到：
1、即时到账：点对点交易，几秒钟完成；
2、低成本：省去中间机构抽成；
3、7×24小时运行，全年无休。
总之，稳定币本质上就是用技术和代码替代了传统银行的清算系统，让支付像发短信一样简单。
这也就是京东、阿里、亚马逊等电商巨头争相提前部署稳定币的原因之一，随着监管的完善，稳定币的用途还会更广。
当然，在这个追求效率的过程中，可能也会产生一些代价，比如：
1. 干扰货币政策传导
稳定币的发行方实际上参与了货币派生的过程。它们的储备资产配置和发行规模变动，可能会影响市场流动性，进而削弱央行对货币供应量的精准调控能力。
2. 增加监管难度
由于稳定币基于区块链运行，其交易具有伪匿名性（尽管不是完全匿名），这使得传统金融监管手段面临挑战。
三. 稳定币的发行方都有谁？
稳定币的发行方有这么几大类：
第一大类就是开发稳定币的公司。比如发行USDC 的Circle公司，它其实是寻求与传统金融的融合发展。6月初它登陆纽交所首日的股价就上涨了168%，后来暴涨750%。再就是发行 USDT 的Tether公司，通过购买美债来获利，100多人的公司2024年净盈利就140多亿美元，其实是盈利不菲的。发行的目的是通过稳定币来赚钱，因为买稳定币的人会以同样金额的，无论是美元、港元还是其它的货币支付给它。一方面把钱存在这儿，另一方面，可以把这些钱去买美债也好、买其它资产也好，来投资盈利，犹如货币基金。这一部分的盈利其实是非常之高的，所以通过稳定币对应的现金来投资、来获利。
第二类就是大型电商。无论是传统零售商，还是现代电商，比如京东其实就参与了测试港元/美元的稳定币。他们发稳定币的目的就是用来交易，特别是跨境交易结算，来降低它的跨境支付成本，来加速款项到账的时间，来提高资金周转率，此外，发行的这些稳定币所得资金还能拿去投资获利。
第三类就是持牌的金融机构，包括但不限于香港的渣打银行等，包括欧美各国的大银行，通过稳定币的发行来赚取支付结算部分的收益。这个收益不是传统的息差收益，而是一个中间业务的收入，通过转账结算，通过投资来获利。
尽管各类发型稳定币的核心的机各不相同，但都是通过赚取储备资产的收益，通过扩展支付市场的份额，通过构建去中心化的金融基础设施等各种目标。其目的当然是通过发行稳定币来赚钱，通过卖稳定币的钱来投资来获利。
四. 现有稳定币主要有哪些？
在数字经济加速重构全球金融体系的当下，稳定币在未来可能会不仅是一种支付工具的创新，而成为一种货币战略竞争的重要载体。
所以，中美两国不约而同地选择推动稳定币发展，这背后反映的其实就是对下一代金融基础设施主导权的重视和博弈。考虑到目前加密市场99%的稳定币以1:1锚定了美元，显然美国已经走在了前头。但谁能够笑到最后？现在下结论，还为时尚早。
（上述内容来自网络）
未来，银行有可能会消失；Swift系统会被稳定币取代；
谁掌握了稳定币的发行权，谁就掌握了加密世界的铸币权；
一场没有硝烟的全球金融基础设施大战已经悄然打响了。
支付宝、微信代替纸币是在你我不经意间悄然而至的，那么稳定币的到来是否也会像支付宝、微信那样润物细无声呢？一切皆有可能！
